📰 출처(Source): mises | Mises Wire

✍️ 원저자(Author): Kevin Huynh

🔗 원문 링크: https://mises.org/mises-wire/rothbards-forgotten-critique-inflation-premium

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장기 국채 수익률이 상승할 때, 흔히 한 가지 설명이 제시된다: 투자자들이 더 많은 인플레이션을 예상하므로, 대출자들은 미래 구매력 손실을 상쇄하기 위해 더 높은 명목 금리를 요구한다는 것이다. 예상 인플레이션은 그렇지 않았다면 “실질” 금리였을 것에 대한 추가분으로 취급된다. 머레이 로스바드(Murray Rothbard)는 이것이 잘못된 지점에서 시작된다고 주장했다. 로스바드의 주장 『인간, 경제, 국가』(Man, Economy, and State)에서 로스바드는 어빙 피셔(Irving Fisher)를 따르는 경제학자들이 “자연 이자율(natural rate)보다는 대출 이자율(loan rate)에 집중함으로써 오류를 범했다”고 말한다. 자연 이자율은 현재의 요소들이 미래의 것과 교환될 때 생산 전반에 걸쳐 얻어지는 수익이다.

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